华福证券近日发布汽车行业报告：本周整车和汽零板块均处于调整，与大盘走势较为相似。表现比较沉寂，没有热点，成交量持续萎缩，估值持续下移。
以下为研究报告摘要：
投资要点：
汽车板块：目前重心仍然在整车龙头，静待汽零白马“买点”催化1、近期行情：
本周申万汽车指数下跌2.18%、申万一级行业排名10/31位。
2、行业变化：
1）据乘联会，8月1-18日，乘用车零售90.7万辆，同比增长8%，较上月同期增长16%；批发75.7万辆，同比下降9%，较上月同期增长12%。2）8月19日，长安汽车公告，联营企业阿维塔科技拟购买华为持有的引望10%股权，交易金额为115亿元。
3）8月21日，极氪CEO安聪慧透露，极氪大型旗舰SUV将搭载两种动力形式，包括纯电和超级电混，预计2025Q4发布。
4）阿维塔科技发布增程技术品牌“昆仑增程”，2024Q4阿维塔07的纯电动、增程双动力车型将正式上市，阿维塔11和12后续也将推出增程版本。5）截至8月22日中午，商务部汽车以旧换新信息平台已经收到汽车报废更新补贴申请超过了68万份。
6）2024Q2，小米集团智能电动汽车等创新业务分部收入为64亿元，经调整净亏损18亿元，毛利率为15.4%。
3、行情复盘：
4、节奏建议：
汽零安全边际持续提升，跟踪产业边际变化寻找上车机会；整车的重心仍然在少数龙头。
诚信专业发现价值1
1）低估值稳健组合：整车比亚迪，零部件：福耀玻璃+三花智控+森麒麟；2）弹性组合：整车江淮汽车+赛力斯+理想汽车，零部件：继峰股份+保隆科技+经纬恒润。
1、近期行情：
Wind机器人指数本周下跌4.43%。
2、行业变化
1）8月21-25日世界机器人大会在北京举行；今年共有169家企业的600余件创新产品参展。人形机器人展品数量达到27款，为历年之最；参展机器人进行了行走展示（包括复杂路况、上下楼梯、踢足球等）；部分机器人还展示了上半身简单的任务处理等（分拣、搬运）。
2）8月22日，优必选与奥迪一汽、北京具身智能机器人创新中心正式签署合作协议，奥迪一汽将为人形机器人提供全球标杆智慧汽车工厂的应用场景，创新中心将为人形机器人提供行业共性技术和通用平台支持。
3）理想汽车在江苏成立工业智能公司，注册资本1亿元，经营范围含人工智能基础软件开发、大数据服务、工业机器人制造、智能机器人销售、服务消费机器人制造等。
4）赛力斯在某招聘网站发布多则跟“机器人”相关的招聘岗位。
3、行情复盘
新能力突破或产业链批量订单落地情况。
4、投资策略
1）跟踪T链核心：中大市值【三花智控】【拓普集团】；中小市值【北特科技】【五洲新春】；
2）跟踪传感器的突破：【安培龙】【柯力传感】【华依科技】。
诚信专业发现价值2
低空经济：产业趋势不变，静待0-1突破
1、近期行情：
本周Wind低空经济指数下跌4.2%。
2、行业变化：
1）8月17日，京津冀低空经济产业联盟在宝坻区北京科技大学天津学院揭牌成立，33个低空经济产业相关项目正式签约。
2）8月19日，中国民用航空适航审定中心也发公告，公开招聘24名事业单位工作人员。
3）8月21日，合肥市发改委发布公告，就《合肥市关于促进低空经济产业高质量发展的决定（征求意见稿）》公开征求意见建议。
4）：《低空经济》一书日前由新华出版社出版，面向全国发行。
3、行情复盘
本周大盘表现较弱，低空经济指数持续回调，日均成交额122.6亿，较上周下滑11%。核心标的仍在持续调整，万丰奥威下跌5.79%、莱斯信息下跌10.2%、宗申动力下跌6.5%、中信海直下跌6.8%。亿航智能8月22日发布中报业绩，24Q2营收同比增长9倍，调整后净利润扭亏为盈，单季度交付49架。得益于不俗的业绩，亿航智能周四周五上涨22.7%。亿航智能
4、投资策略
主题情绪消散，短期建议谨慎参与，静待下一次产业催化和资金共振机会。5、建议关注
整机核心标的【亿航智能】【万丰奥威】、产业链核心标的【宗申动力】、空管核心标的【莱斯信息】、设计规划核心标的【深城交】、运营核心标的【中信海直】、雷达【纳睿雷达】等。
风险提示
宏观经济下行；汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场价格战加剧的风险；零部件价格年降幅度过大；关键原材料短缺及原材料成本、运费上升的风险。（华福证券卢宇峰）
